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miércoles, 13 de abril de 2011

El Riesgo País y sus sistemas de calificación

He elegido que mi último post trate a cerca de "EL RIESGO PAÍS", después de todo este trabajo, ya hay que despedirnos con este último post.

Espero que a todos os haya gustado, bueno más que gustado espero que todos hayamos aprendido un poco sobre esos temas de los que siempre hemos oído pero nunca hemos sabido lo que son.

Bueno, ya me centro en el Riesgo País:


¿Qué es?




El Riesgo País, es el riesgo de una inversión económica debido a algunos  factores específicos y comunes a un cierto país.

El Riesgo País está relacionado con la posibilidad de que un Estado soberano se vea imposibilitado a cumplir con sus obligaciones con algún agente extranjero.
 Cuando el riesgo se refiere a un país, y quien lo mide es una entidad que busca colocar su dinero allí, ya sea como inversión financiera (préstamos) o productiva, dicha entidad buscará reconocer, a través de la rentabilidad, el nivel de riesgo en ese país. Si la rentabilidad que espera obtener al invertir no supera a la recompensa por asumir el riesgo de no poder recuperar su inversión, entonces la entidad buscará otra alternativa para invertir.





Tipos de Riesgo País:

  • Riesgo Soberano: Es aquel que poseen los acreedores de títulos estatales, indica la probabilidad de que una entidad soberana no cumpla con sus obligaciones de deuda por razones de econonía y finanzas.

  • Riesgo de Transferencia: Se refiere a la imposibilidad de pagar el capital, los intereses y los dividendos, debido a la escasez de divisas que tiene un país en un momento determinado.

Warrants...



¿Qué son?

El warrant es un contrato o un instrumento financiero que da al comprador el derecho, pero no la obligación a comprar o vender un activo en unas condiciones preestablecidas
Para adquirir ese derecho, que otorga el warrant, el comprador debe pagar el precio del warrant, denominado prima.




En este video nos explican los tipos de warrants que hay y las formas de analizarlo

Podemos encontrar :
  • Call Warrant: Son warrant de compra
  • Put Warrant: Son los warrant de venta
También podemos encontrar:
  • Warrant Europeo: Se ejercitan en la fecha de vencimiento establecida.
  • Warrant Americano: Pueden ejercitarse en cualquier momento hasta que se efectúe el vencimiento

Características de los Warrants  


  • Son productos derivados diseñados para los inversores particulares.
  • Ofrecen una sencilla forma de contratación.
  • La liquidez se encuentra garantizada puesto que existen creadores de mercado que suministran dicha liquidez
  • Magnifican el movimiento del activo subyacente
  • Permiten posicionarse al alza y a la baja y obtener ganancias y/o pérdidas ilimitadas.
  • Tienen una vida limitada (entre 1 y 2 años)

Elementos de los Warrants:

1. El precio al que se comprará/venderá recibe el nombre de precio de ejercicio.

2. Activo subyacente: Es el activo de referencia sobre el que se otorga el derecho, puede ser una acción, un índice bursátil, tipo de interés.
3. La fecha en la que se producirá la transacción recibe el nombre de fecha de ejercicio.
4. Prima: Es el precio que se paga por el warrant. La prima se compone de:
    • Valor intrínseco. Diferencia entre el precio del subyacente y el precio de ejercicio.
    • Valor temporal. Es la parte de la prima que valora el derecho de compra o venta del subyacente inherente al warrant.
5. Ratio: corresponde al número de activos subyacentes que representa cada warrant, puede ser una fracción o múltiplo de 1.

¿Cómo invertir en Warrants?
Para comprar o vender un warrant unicamente es necesario contactar con su intermediario financiero, éste es el encargado de poner su orden en el mercado.
En el mercado hay disponibles muchísimos  warrants para su negociación, asi que es importantísimo elegir el warrant adecuado en relación con el activo subyacente seleccionado. Los warrants no sólo se diferencian por sus precios, por su potencial de desarrollo y por su actuación según los periodos de vencimiento y los precios de ejercicio.
Antes de operar con warrants hay que tener en cuenta una serie de cosas como:
  • Conocer todas las características del warrant sobre el que se quiere invertir.
  • Seguir la evolución de los precios del activo de referencia o subyacente sobre el que está emitido el valor.
  • Buscar el asesoramiento de los intermediarios financieros. En función de sus necesidades, ellos le orientarán sobre qué emisión comprar.

BIBLIOGRAFÍA:
Tipos de Warrants:
a un precio determinado en una fecha futura también determinada.

martes, 12 de abril de 2011

Subasta de Bonos

Los bonos del Estado:

A los propietarios de bonos se les llama "tenedores" o "bonistas".

Los bonos del Estado, al igual que las Letras del tesoro, es un título de Deuda Pública, y como ya en el post de las Letras del Tesoro, y ahora en éste, se ha mencionado el término de "Deuda Pública", voy a explicar lo que es; Es el conjunto de deudas que mantiene un Estado frente a los particulares o frente a otro país.







Los bonos pueden ser emitidos por una institución pública, un Estado, un Gobierno regional o un municipio; y también pueden ser emitidos por una institución privada, como una empresa industrial, una empresa comercial o de servicios.
Los bonos del Estado tienen un plazo de entre 2 a 5 años, tienen un nominal de 1.000€ y el pago de los intereses se realiza anualmente.

Una de las inversiones más seguras en el mercado financiero es la contratación de Bonos del Estado que es muy aconsejable, en momentos en los que la bolsa no es muy estable, cuando se busca algo seguro y que no varíe.

Podemos adquirir Bonos del Estado, consultando el BOE (Boletín Oficial del Estado), que todos los meses de Enero publica las fechas para todo el año de subastas de bonos.


Subasta de Bonos:

Las subastas pueden ser ‘no competitivas’ o ‘competitivas’
  • Competitivas: El participante tiene que indicar el importe nominal que desea adquirir y a qué precio quiere hacerlo, y expresarlo en tanto por ciento del valor nominal.

  • No competitivas: Sólo hay que indicar el importe nominal que se desea adquirir. El precio que se pague por los valores será el precio medio ponderado que resulte de la subasta. 

VENTAJAS E INCONVENIENTES

Contratar Bonos de Estado, tiene ventajas, pero también tiene inconvenientes:
  • Ventajas:
1.   Facilidad en su contratación.
2.   Se trata de un producto seguro.
3.   Cuenta con la garantía del Estado.
4.   No se necesitan conocimientos previos para su contratación.
5.   La mecánica para operar en ellos es muy sencilla.
  • Inconvenientes:
1.   Su rentabilidad es inferior a la que proporcionan otros productos financieros.
2.   Están destinados al largo plazo, entre 3 y 5 años.
3.   Existen otros productos de la Deuda del Estado para plazos más cortos y con rentabilidad parecida.
4.   Son productos ultradefensivos para periodos de alta inestabilidad financiera.
5.   Se contratan en función de las subastas.


Noticias sobre Subasta de Bonos




BIBLIOGRAFÍA:

Letras del Tesoro




¿Qué Son?

Es un título de Deuda Pública a Corto Plazo mitidos por el Estado para su financiación y  siempre tienen un nominal de 1.000 €.
Las Letras del Tesoro son activos de renta fija, cuyo precio de adquisición es inferior a su precio de amortización.



CARACTERISTICAS:

  • Titulares: Este tipo de activo financiero lo pueden suscribir todas las personas físicas ó jurídicas, ya sean de carácter público ó privado.
  • Plazo: el plazo de emisión de este activo es de 3, 6, 9, 12 y 18 meses.
  • Importe: el nominal de estos títulos es de 1.000€ , como ya hemos dicho en su definición, y no existe titulo físico. Las inversiones realizadas en este activo están materializadas en anotaciones en cuenta en la Central de Anotaciones.
  • Emitidas en subasta mensualmente.
  • Sin retención fiscal.
  • Tributan en el IRPF al tipo fijo del 19% (para los primeros 6.000 euros de renta del ahorro obtenidos por la persona física) y del 21% (para rentas superiores a los 6.000 euros indicados).
  • Se pueden deducir los gastos relacionados con la tramitación, adquisición, etc.

¿Cómo invertir?

Para invertir en este tipo de activos tenemos dos opciones, acudir a una entidad financiera tradicional o directamente a través del Banco de España.

¿Cómo se realiza la inversión?
 La inversión en este activo se puede realizar de tres formas:
  • Adquiriendo el activo en el momento de su emisión y manteniéndolo hasta su vencimiento.
  • Compramos el activo en el mercado secundario a una entidad gestora que se compromete a volvernoslo a comprar en un momento y precio predeterminados en el momento de la compra. 
  • Por último, podemos acudir al mercado secundario donde adquirir los activos y mantenerlos hasta su vencimiento. En este caso tendremos que fijarnos en el precio de adquisición ya que podremos adquirir el activo a la par, por debajo de la par o por encima de la par.

La rentabilidad.

Para calcular la rentabilidad del inversor, hay que distinguir entre Letras que vencen en menos de un año, y las que vencen después de un año;

-Si vence antes de un año, se aplica la capitalización simple:

 P(1+i*t)=N; P es el precio de la Letra y N es el valor nominal de la letra.
-Si vence después de un año se aplica la capitalización compuesta:
 P(1+i)^t=N

Al suscribir y vencer la Letra, la entidad financiera cobra comisiones, que en el caso de vencimiento antes de un año aumentan el precio de compra, y en el caso de vencimiento después de un año disminuyen el importe recibido en el reembolso; Estas comisiones debemos ponerlas en las formulas escritas anteriormente para calcular la nueva rentabilidad de las Letras, por tanto quedaría así:


-Si vencen antes de un año::
(P+Cc)* (1-i*t) = N- Cv
Cc es la comisión de compra, y Cv es la comisión de la venta.


-Si vence después de un año

(P+ Cc) * (1+i)^t = N -Cv


Además debemos saber que, el comprador puede vender la Letra antes de su vencimiento, si esto sucede la rentabilidad se calcularía con la misma fórmula, ajustando el tiempo al periodo en que ha sido titular de la Letra, por tanto esto quedaría así:

(P+ Cc) * (1+i * t) = N - Cv


Ejemplo:
Por último os dejo un ejemplo de un ejercio, sobre la compra-venta de una Letra del Tesoro:



BIBLIOGRAFÍA:



Fondos Financieros

Antecedentes históricos.


En el siglo XVII surge en Holanda las “Administratie Kantooren”, que eran entidades que operaban como intermediarios entre empresas que emtian valores mobiliarios y ahorradores. En 1822 se funda la “Sociedad General de los Países Bajos para favorecer la industria de interés nacional”.  Más tarde, en 1868, aparece en Londres la primera sociedad de inversión colectiva regulada y reglamentada como tal. El origen de los Fondos surge en 1894 en EE.UU, son los llamados “Boston Personal Property Trust”. En Francia aparecen en 1925 y en Italia en 1952. En Japón los Fondos de Inversión surgen en 1951. Finalmente es en 1957, cuando aparece el primer Fondo de inversión como lo conocemos en la actualidad.

¿Qué es?


Un Fondo de Inversión es una cantidad de dinero o patrimonio, sin personalidad jurídica, que se constituye con las aportaciones de todos sus inversores y se administra por una sociedad gestora de instituciones de inversión colectiva.



CLASIFICACIÓN

Podemos clasificar los fondos de inversión:

En función de la distribución de los beneficios:
  • Fondos de Reparto: Distribuyen dividendos en función de los resultados que se hayan obtenido durante el ejercicio económico.

  • Fondos de Capitalización: No distribuye dividendos y las ganancias provienen del aunmento del patrimonio.
En función de la naturaleza de los activos:
  • Fondos de Inversión Financieros: Son los que invierten en activos financieros

  • Fondos de Inversión no Financieros: Invierten en bienes inmuebles.

Además de esta clasificación, podemos distinguir:

Fondo común de inversión  y Fondo de inversión libre:

Un Fondo común de inversión es: una alternativa de inversión que consiste en reunir fondos de distintos inversores, para invertirlos en diferentes instrumentos financieros, son una alternativa de inversión diversificada, ya que invierten en numerosos instrumentos, lo que reduce el riesgo.Criterios a seguir para elegir un fondo de inversión

y un Fondo de inversión libre es: Una alternativa de inversión con las siguientes características:
  • Inversión organizada de forma privada.
  • Persiguen rendimientos absolutos.
  • Utilizan técnicas de inversión financieras no permitidas para los fondos tradicionales com por ejemplo la venta al descubierto
  • No tienes regulación
  • Sujetos a pocas obligaciones de información.



Por último os dejo esta información, que para es de interés y de ayuda para saber lo que tienes que tener en cuenta.

Cuando quiera subscribirse a un fonde de inversión, algunas cosas que debe tener en cuenta son:
  •  La rentabilidad real acumulada por el Fondo.
  • Las comisiones cobradas por el Fondo (suscripción, gestión, custodia y reembolso).
  • El patrimonio del Fondo. Ya que cuanto más elevado sea este, más diversificado estará el riesgo.
  • La composición de la cartera del Fondo.
  • La evolución actual y futura de los tipos de interés.
  • Cómo será manejada y distribuida la información del Fondo enviada al participe.


BIBLIOGRAFÍA

domingo, 10 de abril de 2011

DERIVADOS FINANCIEROS


Un derivado es un producto financiero cuyo valor se basa en el precio de otro activo, de ahí su nombre. El activo del que depende se denomina activo subyacente.
Los subyacentes utilizados pueden ser muy diferentes, acciones, índices bursátiles, valores de renta fija, tipos de interés o también materias primas.
Las características generales de los derivados financieros son:
  • Valor cambia según y en función a los cambios de precio del activo subyacente
  • Inversión inicial neta muy pequeña o nula, respecto a otro tipo de contratos
  • Tendrá fecha de liquidación futura
  • Cotizan o no en mercados organizados o no organizados

Hay que los fondos que invierten en instrumentos financieros derivados pueden incorporar un riesgo superior. Esto tiene como consecuencia, que para momentos de pérdidas como las ganancias de estos fondos pueden multiplicarse debido al efecto del apalancamiento común en los derivados.
Pero, también pueden ser utilizados los derivados para disminuir los riesgos de la cartera de contado,es lo que se llama cobertura.


Clasificación de derivados según su uso:
  • derivados de inversión
  • derivados de cobertura
Los derivados financieros se caracterizan por su función de cobertura; y los más utilizados son:
  • swap: que es un contrato de permuta o intercambio.
  • Forwards: son contratos a futuro
  • Opciones: Se fija un compromiso de beneficios y pérdidas. Podemos incluir aquí los Warrants
Ademas podemos clasificar los derivados dependiendo del lugar de contratación y negociación
  • Mercado Extrabursátil, se distinguen porque los contratos son estandarizados, lo que implica que existiran derivados sobre subyacentes que el mercado haya autorizado, los vencimientos y los precios de ejercicio son los mismos para todos los participantes. La transparencia de precios es mayor. En México la Bolsa de derivados se denomina: Mercado Mexicano de Derivados (MexDer) . Actualmente MexDer opera contratos de futuro y de opción sobre los siguientes activos financieros: dólar, euro, bonos, acciones, índices y tasas de interés.

  • Over the Counter:son derivados hechos a la medida de las partes que contratan el derivado. Se negocian en Mercados Extrabursatiles, en el cual se pactan las operaciones directamente entre compradores y vendedores, sin que exista una contraparte central que disminuya el riesgo de crédito.
También se pueden clasificar dependiendo del subyacente:
  • Financieros
  • No financieros
Y, por último, dependiendo de la finalidad
  • De negociación
  • De cobertura
  • De arbitraje

También considero de interés saber cuales son los activos subyacentes más utilizados; estos son:
  • Tipo de interés
  • Divisas
  • Acciones
  • Bonos
  • Riesgo crediticio
  • Commodities (metales, cereales, cítricos, energía, etc)
  • Condiciones climáticas
  • inflación



NOTICIAS

Os dejo unas noticias sobre los Derivados Financieros, para que estemos mejor enterados de ellos:


http://www.radioformula.com.mx/notas.asp?Idn=165522

http://www.bolpress.com/art.php?Cod=2011032003




BIBLIOGRAFÍA:

sábado, 9 de abril de 2011

RIESGO FINANCIERO



Como en entradas anteriores, voy a definir lo que es un RIESGO:
Un Riesgo es la posibilidad de que suceda un daño, una desgracia, o contratiempo. Si miramos el concepto de "Riesgo Financiero" podemos deducir que es la probabilidad de que exista alguna consecuencia negativa para la empresa.

El riesgo financiero también se conoce como  riesgo de crédito o solvencia. Hace referencia a la incertidumbre que podemos encontrar en las operaciones financieras, según los mercados en los que trabajemos.
El riesgo financiero está relacionado con el riesgo económico puesto que los tipos de activos que una empresa posee y los productos o servicios que ofrece son muy importantes en el servicio de su endeudamiento. 

TIPOS

Una vez definido lo que es el Riesgo Financiero, vamos  a ver los tipos de riesgo que hay:

RIESGO DE MERCADO: Es la pérdia potencial en el valor de los activos financieros debido a movimientos adversos en los factores que determinan su precio, que son conocidos también como factores de riesgo.
Este riesgo se divide en tres:
  • Riesgo de cambio: es el fenómeno que implica que un agente económico coloque parte de sus activos en una moneda, o instrumento financiero denominado en moneda diferente de la cual utiliza este agente como base para sus operaciones cotidianas.
  • Riesgo de tipo de interés: es el riesgo de que el precio de un título que devenga un interés fijo (bono, prestamos...) se vea afectado por un aumento de los tipos de interés del mercado.
  • Riesgo de mercado: es la pérdida potencial en el valor de los activos financieros debido a movimientos que influyen  en los factores y que determinan su precio.

RIESGO DE CRÉDITO: Es la posible pérdida que asume un agente económico como consecuencia del incumplimiento de las obligaciones contractuales que incumben a las contrapartes con las que se relaciona.


RIESGO DE LIQUIDEZ: Posibilidad de que una sociedad no sea capaz de atender a sus compromisos de pago a corto plazo. Los problemas de liquidez pueden resolverse a través de la venta de inversiones o parte de la cartera de créditos para obtener efectivo rápidamente. 
Otro tipo de clasificacion es según el agente económico que lo soporta. Distinguimos entre:

  • Soportado por instituciones financieras frente a clientes particulares: cuando prestan dinero a sus clientes particulares a través de productos, como tarjetas de crédito, hipotecas, líneas de crédito o préstamos personales.
  • Soportado por instituciones financieras frente a clientes corporativos: cuando prestan dinero a otras empresas y organismos. 
  • Soportado por particulares: cuanod depositan su dinero en un banco, lo prestan, o firman contratos en los que se les obliga a realizar un depósito.
  • Soportado por empresas: cuando venden a plazos.  




BIBLIOGRAFÍA:

IBEX 35.

Este tema me parece un poco difícil de explicar, de hecho lo he elegido para yo misma aprender que es el Ibex 35.
Ahora podemos ver en un video una encuesta del periódico El País de una encuesta y explicación de lo que es el Ibex 35.

Es fácil de entender pero es difícil de, teóricamente, explicarlo. El Ibex 35 es el índice bursátil que mide el valor de las 35 principales empresas cotizadas españolas,
El Ibex de pone en marcha el 14 de Enero de 1992.
La mayor caída del IBEX 35 desde su creación se produjo el viernes 10 de octubre de 2008 perdiendo un 9,14% hasta los 8.997,70 puntos.
La mayor subida histórica del IBEX fue el lunes 10 de mayo de 2010 en la que subió un 14,43% (de 9.065,10 hasta los 10.351,90 puntos). Esta subida se produjo por la aprobación del plan de rescate europeo después de la segunda peor semana del índice en toda su historia, la primera fue en octubre de 2008 que perdió un 21,20 % en solo cinco días de cotización.
El IBEX cayó durante el año 2008 un 39,4 %, la peor cifra de su historia.


Os dejo aquí un enlace con muchos datos del Ibex 35, que yo creo que puede ser de interés

COMPONENTES MAS ACTUALES DEL IBEX 35:
(Estaba intentando poner una tabla de la lista, pero no sé por qué, pero no se ve la tabla cuando publico la entrada, asique os dejo el enlace donde la podeis encontrar)

Para determinar si un valor puede formar parte del índice se tienen en cuenta dos requisitos:
  • Que la capitalización media del valor a computar en el índice, sea superior al 0,30% de la capitalización media del índice durante el periodo de control.
  • El valor debe haber contratado al menos en una tercera parte de las sesiones del periodo de control.
Espero que con todo esto ya todos sepamos como funciona el IBEX 35 y como son sus compenentes, y que ya no nos suene de oídas lo que es el IBEX 35!

BIBLIOGRAFÍA